I kapitalmarkedet håper børsnoterte selskaper å produsere effekten av 1+1>2 ved å anskaffe eiendeler av høy kvalitet.

Nylig gjorde industrilederen org for produksjon av aluminiumbokser et stort grep for å tilby å kjøpe COFCO-emballasjekontroll på rundt 5,5 milliarder yuan. Når det gjelder China Baowu, morselskapet til Baosteel Packaging, en konkurrent, arrangerte de to sidene en kamp. Hvem kan gjøre det bedre? Resultatene er ennå ikke kjent.

På årsresultatpresentasjonen for 2023 svarte org investorer om fordelene med budet og sa: "Selskapet har rik erfaring innen fusjoner og oppkjøp av metallemballasje, siden de ble aksjonær i CoFCO Packaging, har de to sidene opprettholdt godt forretningssamarbeid.»

Det er verdt å merke seg at bak overtakelseskrigen av org , om det er økonomisk støtte og om det er høy gjeldsnedbetalingsevne er også bekymret for omverdenen.

Ved børsslutt 11. juni var aksjekursen til Aoruijin 4,5 yuan, og den totale markedsverdien var 11,58 milliarder yuan.

Hvorfor overtakelseskampen?

Vår hovedvirksomhet er å tilby omfattende emballasjeløsninger for alle typer FMCG-kunder. Ved utgangen av 2023 utgjorde metallemballasjeprodukter og -tjenester 86,97% av selskapets omsetning.

For å konsolidere hovedvirksomheten, utvide strategiske kunder, etc., utstedte Ao Ruijin den 7. juni i år en stor eiendelskjøpsplan, selskapet har til hensikt å tilby aksjer per tilbudspris på 7,21 Hong Kong-dollar, til alle aksjonærer i CoFCO emballasje frivillig betinget helhetlig tilbud.

Transaksjonen er begrenset til 6,06 milliarder Hong Kong-dollar (omtrent 5,57 milliarder yuan ved siste valutakurs). Hvis transaksjonen er vellykket fullført, vil Oregin ta kontroll over CofCO-emballasje.

Det er underforstått at transaksjonen ovenfor er et markedsanbud, det er konkurrerende tilbydere. 6. desember 2023 lanserte China Baowu, morselskapet til Baosteel Packaging, et omfattende tilbud om å kjøpe CoFCO Packaging med den nye investeringen fra FN. Nå er det to ulver som jager etter et kjøttstykke.
Hvorfor er COFCO-emballasje så ettertraktet? Den underliggende årsaken er at den som vinner kontroll vil ha en betydelig markedsandelsfordel fremfor den andre siden.

I følge dataene avslørt av Prospective Industry Research Institute, i det todelte tankmarkedet, er markedsandelen til ORG Baosteel-emballasje, CoFCO-emballasje og Sheng Xing Holding henholdsvis 20 %, 18 %, 17 % og 12 %. Et annet sett med data viser at inntektsskalaen for org , CoFCO Packaging og Baosteel-emballasje i 2023 er henholdsvis 13,84 milliarder yuan, 10,27 milliarder yuan og 7,76 milliarder yuan.

China Galaxy Securities-analytikere har nevnt i forskningsrapporten at hvis org oppnådde oppkjøpet, forventes markedsandelen til to bokser å være nær 40 %, og markedsandelen til tre bokser forventes å bli betydelig forbedret, og skalaen. effekten av selskapet vil bli ytterligere forsterket.

For tiden er eierandelsforholdet til COFCO emballasjeaksjonærer relativt spredt, og det er ingen faktisk kontroller. For å opprettholde markedsandelsfordelene og unngå å bli forbigått av konkurrenter, valgte org å kjempe frontalt og insisterte på å by på kontroll av CoFCO-emballasje.

Deretter må du ikke utelukke at "overtakelseskrigen" ble intensivert.

Risikopunkter bak oppkjøpet

I kunngjøringen advarte org om "risikoen for oppsigelse på grunn av manglende godkjenning", "konkurranserisiko", "risikoen for økende gjeldsskala for børsnoterte selskaper" og så videre.

Blant dem er omverdenen mer bekymret for de "finansielle ressursene" og "solvensen" til Org.

Ved utgangen av første kvartal i år var Orgs pengemidler 1,427 milliarder yuan. Handelsgrensen er omtrent 5,57 milliarder yuan, det kan sees at beløpet som Orj trenger å samle inn ikke er et lite beløp.

Org valgte et kontantoppkjøp og har til hensikt å betale transaksjonsprisen med egne midler og egeninnhentede midler (inkludert søknad om lån fra banker).

Fra perspektivet av aktiva-gjeld-forholdet, fra 2021 til 2023, var org-aktiva-forpliktelsen henholdsvis 53,47 %, 50,47 og 45,66 %, som gikk ned med 7,81 prosentpoeng de siste tre årene. I første kvartal 2024 var andelen aktiva og gjeld 44,48 %, en nedgang på 4,34 prosentpoeng fra året før.
Fra perspektivet til kortsiktige gjeldsnedbetalingsindikatorer, fra 2021 til 2023, er nåværende forhold til Oregold 1,069, 1,160 og 1,109, og hurtigraten er henholdsvis 0,740, 0,839 og 0,835, og viser en trend med først stigende . I første kvartal 2024 var orgs strømforhold og quick ratio 1,137 og 0,896, og verdiene i første kvartal 2023 var henholdsvis 1,227 og 0,876.

Offentlig informasjon viser at dagens forhold vanligvis anses å være 2:1, og hurtigforholdet anses vanligvis å være 1:1.

Videre, ved utgangen av første kvartal i år, var det totale beløpet for kortsiktige lån + langsiktig gjeld som forfaller innen ett år etter organisasjonen rundt 3,087 milliarder yuan, omtrent 1,66 milliarder yuan høyere enn pengefond.

Tidligere advarte org om risikoen for at "selskapets selvfinansierende måte å skaffe transaksjonsmidler vil øke finanskostnadene, og selskapets gjeldsskala og eiendel-ansvarsforhold vil øke." Dersom transaksjonen ikke er i stand til å oppnå synergier og forbedre kapitalstrukturen på kort sikt, er det en risiko for at Selskapets kortsiktige soliditet og påfølgende gjeldsfinansieringsevne vil bli negativt påvirket.”

Vi vil fortsette å se om denne transaksjonen av organisasjonen kan implementeres.

Erjin emballasjehar opprettholdt samarbeidet med de tre store metallboksfabrikkene i Kina i 15 år, og tilbyr kunder over hele verden design- og produksjonstjenester for metallboksemballasje, diversifiserte utskriftsprosesser og støtte for eksempeltjenester